Zinseszins: Warum früh anfangen Vermögen aufbauen kann

Zinseszins heisst: Zins wird nicht nur auf das ersparte Geld berechnet, sondern auch auf die bereits verdienten Zinsen. Je länger Erträge angelegt bleiben, desto grösser wird der Abstand zu einem Zins, der nur auf den Anfangsbetrag fällt. Das gilt nur, solange die Erträge angelegt bleiben, und eine Anlage kann auch an Wert verlieren.

Zinseszins: Zins auf Zins

Ein Beispiel macht es greifbar. Bei einem Zins von 4% pro Jahr bringen CHF 1'000 im ersten Jahr CHF 40. Im zweiten Jahr wird der Zins auf CHF 1'040 berechnet und beträgt CHF 41,60. Der Zuwachs wird also jedes Jahr etwas grösser.

Die Formel dazu lautet: Endbetrag = Anfangsbetrag × (1 + r)^n. Dabei steht r für den Zins pro Jahr (4% sind 0,04) und n für die Zahl der Jahre. Das Zeichen ^ bedeutet «hoch»: Der Faktor 1,04 wird n-mal mit sich selbst multipliziert.

Nach zehn Jahren ist der Unterschied klein, nach 40 Jahren beträgt er über 80%, gemessen am Betrag ohne Zinseszins. Wachstum, das auf den bereits gewachsenen Betrag wirkt, steigt immer steiler an. Fachlich heisst das exponentielles Wachstum. Die letzte Spalte zeigt dagegen gleichmässiges Wachstum: jedes Jahr derselbe Betrag.

Rechenbeispiel in CHF: Was zehn Jahre früher ausmachen

Die Tabelle rechnet mit einem Einmalbetrag. Im nächsten Beispiel kommen regelmässige Einzahlungen dazu: CHF 1'000 am Anfang und danach CHF 100 pro Monat, jeweils am Monatsende. Die angenommene Rendite beträgt 4% pro Jahr, verzinst wird monatlich. Dabei werden aus einem Franken in zwölf Monaten 1,04 Franken.

Nach 30 Jahren sind es im Beispiel rund CHF 71'770 bei CHF 37'000 Einzahlungen. Der Rest von rund CHF 34'770 ist Ertrag aus Zins und Zinseszins. Beginnt dasselbe Sparen zehn Jahre später, bleiben 20 Jahre. Dann entstehen rund CHF 38'575 bei CHF 25'000 Einzahlungen. Der frühe Start bringt rund CHF 33'200 mehr, bei CHF 12'000 mehr Einzahlungen.

Auffällig ist, wann der Betrag entsteht. Nach den ersten zehn Jahren stehen im Beispiel erst rund CHF 16'150 da, nach 20 Jahren rund CHF 38'575. Die letzten zehn Jahre fügen rund CHF 33'200 hinzu, das sind rund 46% des Endwerts, obwohl sie nur ein Drittel der Zeit ausmachen.

Was sind CHF 100 heute in zehn Jahren wert?

Geld heute ist mehr wert als dieselbe Summe später, weil es angelegt werden und Zins bringen kann. Das nennt man Zeitwert des Geldes. Umgekehrt lässt sich ein künftiger Betrag auf heute zurückrechnen: Man teilt ihn durch (1 + r)^n. Diese Rechnung heisst Abzinsen, das Ergebnis Barwert.

Dem Zins steht die Teuerung gegenüber. Das Bundesamt für Statistik (BFS) misst sie in der Schweiz mit dem Landesindex der Konsumentenpreise (LIK). Im Jahresschnitt 2025 betrug sie +0,2%, im Oktober 2026 +1,5% gegenüber dem Vorjahresmonat. Wie sich Rendite und Teuerung zu einer realen Rendite verbinden, zeigt der Beitrag dazu, wie viel nach der Teuerung von einer Rendite bleibt.

Nominal wächst der Betrag also, real fällt der Zuwachs kleiner aus. Ohne Zins verliert das Geld an Kaufkraft, sobald die Preise steigen.

Durchschnittsrendite: ein Blick zurück, keine Prognose

Wie viel Rendite sich über lange Zeit ergab, zeigt für die Schweiz die Studie von Pictet Wealth Management. Schweizer Aktien brachten von 1900 bis 2025 im Schnitt 6,8% pro Jahr, nominal (Stand: 31. Dezember 2025). Die Teuerung lag im selben Zeitraum im Schnitt bei 2,1% pro Jahr. Vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse.

Pictet rechnet vor, was daraus wird: CHF 1'000 aus dem Jahr 1900 wären bis Ende 2025 vor Kosten, mit wieder angelegten Erträgen, auf CHF 3,97 Mio. gewachsen. Bei jährlichen Kosten von 50 Basispunkten sind es rund CHF 2 Mio. Ein Basispunkt ist ein Hundertstel eines Prozentpunkts, 50 Basispunkte sind also 0,5 Prozentpunkte. Schon so kleine Kosten senken den Endbetrag hier fast um die Hälfte.

Der Zeitraum entscheidet über die Zahl. Von 2009 bis 2025 waren es im Schnitt 8,5% pro Jahr. Und seit 1900 gab es 37 negative Jahre. Die Zahlen gelten für den Schweizer Aktienmarkt und lassen sich nicht auf andere Märkte oder ein weltweit gestreutes Portfolio übertragen. Die 4% im Rechner sind dagegen eine frei gewählte Annahme und kein historischer Wert. Wann die Mehrrendite von Aktien ausblieb, beschreibt der Beitrag zur Risikoprämie mit Zahlen aus der Schweiz.

Regelmässig sparen als Gewohnheit

Früh anzufangen heisst oft, regelmässig kleine Beträge zur Seite zu legen. Dass automatisches Sparen das Verhalten verändern kann, zeigt eine Untersuchung von Thaler und Benartzi (2004). In einem US-Unternehmen verpflichteten sich Teilnehmende im Voraus, künftige Lohnerhöhungen teilweise zu sparen. Ihre durchschnittliche Sparquote stieg in 40 Monaten von 3,5% auf 13,6%. Die Untersuchung betraf das Sparen aus Lohnerhöhungen, nicht den Zeitpunkt des Anlagebeginns.

Ein kurzer Blick auf die Altersvorsorge

Die Schweizer Altersvorsorge besteht aus drei Säulen. Die erste ist die staatliche Vorsorge mit AHV (Alters- und Hinterlassenenversicherung) und IV (Invalidenversicherung). Sie wird im Umlageverfahren finanziert: Laufende Beiträge bezahlen laufende Renten. Die zweite ist die berufliche Vorsorge über Pensionskassen. Dort wird das Geld angespart, das nennt man Kapitaldeckungsverfahren. Die dritte ist das private Sparen.

Die Säule 3a ergänzt die ersten beiden. Das Geld ist bis fünf Jahre vor dem Referenzalter (dem ordentlichen Rentenalter) gesperrt, mit Ausnahmen. Wie das System aufgebaut ist, erklärt der Beitrag zur Altersvorsorge in der Schweiz. Für die individuelle Situation können andere Regeln gelten. Stand: Angaben des BSV, abgerufen am 10. November 2026.

Risiken und Grenzen

• Verluste: Eine Anlage kann an Wert verlieren, bis hin zum Totalverlust. Fällt der Wert, verkleinert sich der Betrag, auf den künftig Zins wirkt. Der Zinseszins arbeitet dann in die andere Richtung.
• Durchschnitt ist keine Garantie: Eine Durchschnittsrendite verteilt das Ergebnis gleichmässig auf die Jahre. Einzelne Jahre können negativ sein, bei Schweizer Aktien waren es seit 1900 insgesamt 37.
• Zeitraum: Je nach Zeitraum fällt die Durchschnittsrendite anders aus, wie die 6,8% seit 1900 und die 8,5% von 2009 bis 2025 zeigen.
• Kosten und Steuern: Der Rechner enthält beides nicht. Kosten können den Endbetrag stark senken, wie das Beispiel von Pictet zeigt. Die Steuerbehandlung unterscheidet sich je nach Land, und die individuelle Situation kann abweichen.
• Teuerung: Sie senkt die Kaufkraft des Endbetrags. Eine Rendite unter der Teuerung bedeutet real einen Verlust.
• Unterbrochene Anlage: Der Effekt wirkt nur, solange die Erträge angelegt bleiben. Wird Geld früher entnommen oder verkauft, fällt die spätere Wirkung kleiner aus.
• Schulden: Dieselbe Formel gilt als Rechenprinzip auch für Schulden, nur wächst dann der geschuldete Betrag.
• Annahme statt Prognose: Die Rechenbeispiele nutzen frei gewählte, gleichbleibende Renditen. Reale Verläufe schwanken.

Fazit

Zinseszins bedeutet Zins auf Zins, und die Dauer verstärkt den Effekt. Im Beispiel entsteht knapp die Hälfte des Endwerts in den letzten zehn von 30 Jahren, und ein Start zehn Jahre früher ergibt unter den genannten Annahmen deutlich mehr. Teuerung, Kosten und Steuern verkleinern das Ergebnis, und Renditen schwanken. Die Durchschnittsrendite für Schweizer Aktien ist ein Blick zurück und keine Erwartung, Verluste sind möglich.